Сборник статей по современному экономическому состоянию России   ::   Автор неизвестен

Облигации Минфина

1,3

0,3

0,0

0,3

0,0

0,3

0,0

0,3

3,5

Обслуживание долга в облигациях Минфина

0,0

1,7

0,3

0,3

0,3

3,5

Весь долг

7,8

8,9

7,1

8,5

5,7

8,5

5,3

8,6

11,3

7,8

Всего обслуживание долга

0,0

16,7

15,5

14,3

13,8

19,1

Как показывают расчеты, даже и при рассматриваемом варианте развития событий (сценарий погашения внешнего долга в умеренных масштабах) с целью недопущения высокой инфляции правительству придется пойти на некоторое сокращение непроцентных расходов, так чтобы бюджет в 1999-2000 годах де-факто сводился с первичным профицитом примерно в 1 процент ВВП. Непроцентные расходы федерального бюджета будут колебаться вокруг 8.5 процентов ВВП.

Развитие по данному сценарию приведет к тому, что объемы золотовалютных резервов страны в 1999-2000 годах будут несколько ниже, чем в 1998 году. Хотя платежный баланс в среднесрочной перспективе может сводиться с положительным сальдо по текущим операциям (в 11-12 миллиардов долларов) этих объемов будет явно недостаточно для пополнения резервов. Их прирост может начаться не ранее 2001 года.

Хотя в данном варианте инфляция теоретически может быть ограничена 30 процентами в 2000-2003 годах, относительно невысокие темпы роста цен не будет способствовать росту производства (в 1999 году инфляция может составить порядка 75-80 процентов).