Экономика, политика, общество (Новые реалии России, Сборник научных трудов)   ::   Автор неизвестен

Прирост эффективности деятельности фирмы вызывает и рост стоимости ее акций на бирже ценных бумаг, а прирост совокупной стоимости выпущенных акций по сравнению с затратами, сделанными с целью приобретения фирмы ее менеджером, есть чистый эффект управленческих усилий, который в заранее установленной пропорции делится между самим менеджером и венчурной фирмой, помогавшей ему в осуществлении выкупа. Очевидно, что при этом выигрыш руководителя значительно более весом, чем в случае, если бы он осуществил преобразование фирмы, будучи наемным управляющим.

Регулярное осуществление операции выкупа предприятий их менеджерами позволяет существенно повысить эффективность функционирования фирм и национальной экономики в целом. Особый интерес представляет то обстоятельство, что схема выкупа предприятий их менеджерами широко применялась в странах Западной Европы в ходе проходившей в течение 90-х годов денационализации государственного имущества. Как показал опыт, в тех случаях, когда применялась такая модель приватизации, удавалось достаточно быстро превратить ранее безнадежно убыточные предприятия в прибыльные и даже высокоприбыльные, в то время как приватизируемые по иной схеме предприятия долгое время, вплоть до сегодняшнего времени, обременены сложными проблемами финансового и кадрового характера. Да и доходы государства от продажи предприятий многочисленным акционерам оказались существенно более низкими, нежели ожидалось. Добавим к этому же, что на предприятиях, выкупленных их менеджерами, увольнения персонала осуществлялись в существенно менее крупных масштабах, нежели в иных случаях.