Журнал Компьютерра -722   ::   Компьютерра

Закрыв позиции, Sociйtй Gйnйrale

мгновенно предал дело широкой огласке

(обратите внимание - никто банк за язык

не тянул!), подняв несусветный шум

вокруг собственноручно инициированного

скандала с "трейдером-мошенником".

Напрашивается

вопрос: зачем банку понадобилось

инсценировать собственное аутодафе?

Начнем с анализа позиций, которые

открывал Жером Кервьель. По информации

Sociйtй Gйnйrale, речь шла о "длинных"

фьючерсах на индексы Euro Stoxx, DAX и

FTSE [Изначальная покупка фьючерсного

контракта называется "открытием длинной

позиции" (Long Position), изначальная

продажа фьючерсного контракта называется

"открытием короткой позиции" (Short

Position)]. По долгу службы Кервьелю

полагалось хеджировать основные позиции

банка в акциях европейских компаний,

хотя банк и утверждает, что трейдер

превысил полномочия.

Предположим

на миг, что Жером Кервьель не отклонялся

от своих служебных обязательств и

открывал позиции, страхующие основной

портфель банка. Важный нюанс: основные

позиции банка были "короткими", то есть

в них делалась ставка на падение рынка,

поскольку фьючерсы, которыми Кервьель

хеджировал портфель, были "длинными". В

ставке банка на падение рынка нет ничего

удивительного: большинство аналитиков

единодушно склоняется к "медвежьему"

прогнозу как минимум на весь первый

квартал 2008 года.